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CFi.CN讯：云天化发布2026年半年报，上半年实现营业收入228.21亿元，归母净利润29.34亿元，同比增长6.28%。二季度净利润15.10亿元，同比增长2.57%。磷肥销量215.64万吨，复合肥销量同比增长26%，磷肥销售均价上涨20%。

一份研报观点认为，尽管硫磺价格大幅上涨导致毛利率短期承压，但磷矿石受新能源需求拉动价格维持高位。研报指出，随着秋肥需求回暖和硫磺价格有望回落，公司肥料板块销量和盈利能力将得到改善。

研报认为，公司磷矿新项目持续投入，参股公司1000万吨/年采矿工程已完成内部立项，未来将重点生产磷酸铁、磷酸铁锂等新能源材料，实现磷资源全量化深度利用。同时全资子公司计划投资18.57亿元建设10万吨高端共聚甲醛项目，推动聚甲醛业务从规模领先转向品质引领，加快进口替代。

研报认为，上述项目按计划推进叠加原料成本改善，将显著打开公司长期增长空间，预计2026-2028年归母净利润有望达到54.55亿、59.09亿和64.29亿元，当前估值对应PE处于10倍以下，维持买入评级。这些新能源赛道布局正成为推动公司估值提升的核心动力。