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CFi.CN讯：数据显示，万华化学2026年前三季度营收1859亿元，同比增长28.9%；归母净利润156.6亿元，同比大增71%，每股盈利5.0元，显著超市场预期。其中三季度单季净利润56亿元，虽环比略降12%，但同比仍增长84%，主因聚氨酯销量同环比大增19%和14%，以及费用与减值损失明显优化。

近期机构研报指出，公司高油价环境下展现出罕见盈利韧性：一方面，MDI/TDI价差仍处历史中高位，行业格局稳固、2027年新增产能极少，成本传导能力强；另一方面，180–200万吨乙烷制乙烯产能受益于原油涨价，盈利提升且利用率有望继续爬升。

研报认为，聚氨酯放量叠加乙烯链弹性释放，推动2026年盈利预测上调9%至204亿元；当前估值仅10.4倍PE，显著低于目标价隐含的16.1倍，存在55%上涨空间。景气上行阶段，公司盈利弹性尤为突出。